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GAM Star Disruptive Growth

Fonds im Fokus
Der GAM Star Disruptive Growth ist ein Long-Only-Aktienfonds, der eine thematisch ausgerichtete Wachstumsstrategie mit einer mehrheitlich technologischen Komponente verfolgt. Der erfahrene Investor Paul Markham hat auch einige Ideen in Sektoren ausserhalb des Technologiesektors aufgenommen, die ebenfalls interessante disruptive Akteure aufweisen, wie z. B. das Gesundheitswesen und die Automobilbranche.

Unsere Vorteile

Fundamentalanalyse im Fokus 

Paul und sein Team verwalten ein fundamental orientiertes Portfolio mit thematischer Unterstützung.

Uneingeschränkter, aktiver Ansatz

Das Team verfolgt einen Ansatz des Qualitätswachstums; das fokussierte Portfolio hat einen hohen aktiven Anteil. Jeder hat seine eigene Idee, die aber auch häufig diskutiert, erörtert und geprüft wird.

Aktives Risikomanagement

Gerade in diesem Marktsegment ist emotionale Distanz besonders wichtig, zumal irrationaler Optimismus die Wachstumswerte leicht überfluten kann. Aktives Risikomanagement ist der Schlüssel zur Verwaltung der Positionsgrössen und zum Eingreifen bei extremen hohen und niedrigen Kursen.

Anlageteam

Der GAM Star Disruptive Growth wird von Paul Markham, Investment Director, verwaltet. Paul Markham verfügt über umfassende Erfahrung und eine starke Erfolgsbilanz als globaler Aktienportfoliomanager, die sich über 25 Jahre erstreckt.

Er wird von Duncan Bulgin, Investment Manager, Josh Sambrook-Smith, Investment Manager und Wendy Chen, Senior Investment Analyst, unterstützt. Das Team wird ausserdem von einem dreiköpfigen Trader-Team unter der Leitung von Graham Hedges, Head of Equity Trading, unterstützt.

Das Team nutzt sein Expertenwissen und die Erfahrung mit Unternehmen und Sektoren, deren Geschäftsmodelle von neuen Technologien getragen werden, für den Aufbau eines liquiden, skalierbaren und diversifizierten Portfolios aus globalen Unternehmen.

Hohe wachstumsbereinigte Multiplikatoren können in den überzeugendsten Situationen fortbestehen, aber letztendlich ist die Bewertung entscheidend.
Paul Markham, Investment Director
Paul Markham
Investment Director
Duncan Bulgin
Investment Manager
Josh Sambrook-Smith
Investment Manager
Wendy Chen
Senior Investment Analyst

Anlagephilosophie und Anlageprozess

Anlagephilosophie

Die Anlagephilosophie wird von der Überzeugung des Teams getragen, dass es durch Investitionen in disruptives Wachstum, das in allen Sektoren zu finden ist, Kunden-Alpha generieren kann. Emotionale Distanz ist entscheidend, denn die Strategie basiert auf einer detaillierten, nüchternen Fundamentalanalyse, um “Hype-Verhalten” zu vermeiden und das Alpha-Ergebnis zu maximieren.

Anlageprozess

Der Anlageprozess des Teams legt das Augenmerk auf die aktive Titelauswahl, um Wachstumsmöglichkeiten und disruptive Themen zu identifizieren. Es strebt danach, Themen im Zusammenhang mit dem Wandel und Innovationen zu identifizieren, die die besten Chancen im sich schnell verändernden «disruptiven Wachstumsbereich» bieten. Gleichzeitig untersucht es die Struktur und Entwicklung wahrer «Wachstumsunternehmen». Das Team untersucht die vielversprechendsten Unternehmen in jedem Sektor und führt eine gründliche Fundamentalanalyse durch, um ein globales Portfolio von 40-60 Aktien zu bilden – diversifiziert über drei bis fünf Schlüsselthemen. Es konzentriert sich stark auf das Risikomanagement und untersucht alle Risikofaktoren auf Einzelwert- und Portfolioebene intensiv durch eine Echtzeitbeobachtung der täglichen Gewinn- und Verlustkennzahlen. Unterstützt wird dies durch eine unabhängige Risikoüberwachung.

1

Thematische Hintergründe etablieren

  • Langfristige säkulare Treiber und Gegenwinde leiten unser Research
  • Wir suchen branchenübergreifend nach disruptiven Elementen – sei es technologisch, konsumbezogen, politisch, sozial oder wirtschaftlich
2

Fundamentaldaten und Verantwortungs-  bewusstsein

  • Solide Finanzanalyse
  • Bewertung als Kernstück unseres Prozesses
  • ESG als integraler Bestandteil der Entscheidungsfindung
3

Qualität des Unternehmens

  • Ermittlung des Wettbewerbs- und Markthintergrunds
  • Bewertung der Wachstumsdynamik
  • Hohe Qualität des Managements im Fokus
4

Portfoliokonstruk-tion und Risiko

  • Fokussierte Portfolios
  • Investoren, nicht Trader
  • Dreistufiges Risikomanagement

Anlagegründe

Sektorenübergreifende Chancen

Das Team ist davon überzeugt, dass sich Kunden-Alpha durch Investitionen in disruptives, technologiegetriebenes und sektorübergreifendes Wachstum, erzielen lässt. In den vergangenen zehn Jahren, entwickelte sich die Technologie von einem vertikalen zu einem horizontalen Wirtschaftsbereich und somit zu einer wirtschaftlichen Notwendigkeit.

Die Auslöser für die kommende Welle der Disruption

Die zunehmende Konnektivität als Folge von der Digitalisierung 4.0 wird den Wandel in Sektoren vorantreiben, welche bislang kaum von Disruption betroffen waren - dazu gehören das Gesundheitswesen, das Transportwesen, die Industrie und Fintech. Die Identifizierung der Gewinner dieser Veränderungen bietet Kunden Alpha eine bedeutende Marktchance. Die zunehmende Geschwindigkeit des Wachstums von Unternehmen in "Winner-takes-all"-Märkten erfordert stets eine entsprechende Expertise beim Aufspüren der besten Chancen.

Ein sich schnell entwickelnder Sektor 

Die Beschleunigung des Wandels führt zu einer Streuung der operativen Performance und damit zu einer starken Alpha-Erzielung für die am besten aufgestellten Unternehmen. Dadurch gewinnen aktive Manager einen Vorteil gegenüber sogenannten passiven Vehikeln, welche gezwungen sind, in Unternehmen mit beschränkter Zukunftsfähigkeit zu investieren. Wir sind davon überzeugt, dass ein aktiver Managementstil in diesem Umfeld der Schlüssel zum Erfolg ist - die zukünftigen Gewinner sind nämlich nicht die Gewinner von gestern.

Schwerpunkt ESG

ESG-Faktoren haben einen grossen Einfluss auf disruptive Unternehmen und das Team ist überzeugt, dass die bereits seit langem im Anlageprozess verankerten ESG-Themen auch in Zukunft die Treiber von operativen Entwicklungen, Unternehmensbeteiligungen und Aktienrenditen sind.

Risiko

Währungsrisiko – Nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklasse

Nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklassen sind nicht unbedingt in der Basiswährung des Fonds abgesichert. Wechselkursänderungen wirken sich auf den Wert der Fondsanteile aus, die nicht auf die Basiswährung des Fonds lauten. Insofern Absicherungsstrategien angewandt werden, sind diese unter Umständen nicht vollumfassend wirksam.

Konzentrationsrisiko

Die Konzentration auf eine begrenzte Anzahl von Wertpapieren und Branchen kann eine höhere Volatilität mit sich bringen als die Anlage in einem breit diversifizierten Fonds.

Aktien

Anlagen in Aktien (ob direkt oder indirekt über Derivate) können erheblichen Wertschwankungen ausgesetzt sein.

Kontrahentenrisiko / Risiko im Zusammenhang mit Derivaten

Wird ein Kontrahent eines derivativen Finanzkontrakts zahlungsunfähig, sind der Wert des Kontrakts, die Kosten seiner Ersetzung und vom Kontrahenten zu dessen Unterstützung sämtliche gehaltene Barmittel oder Wertpapiere unter Umständen verloren.

Risikokapital

Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

User Denkansatz

Active Thinking
Active Thinking: Revolution im Technologiesektor – Nvidia‘s KI-Computing
08. Juli 2024

Inmitten der anhaltenden Investorenbegeisterung für Aktien aus dem Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) erörtert Wendy Chen, Senior Investment Analyst im Disruptive Growth & Technology Team von GAM Investments, ihre wichtigsten Erkenntnisse der dreitägigen IT-Messe COMPUTEX in Taipei. Chen erläutert, wie die neuesten Entwicklungen im Technologiebereich mit den hohen Bewertungen in diesem Sektor zusammenpassen.

Investment-Meinungen
The Disruptive Strategist: Der Temu-Effekt
07. November 2023

Der asiatische E-Commerce-Marktplatz Temu expandiert weltweit und ist die am häufigsten heruntergeladene App in den USA. Wendy Chen von GAM Investments erklärt, wie das Unternehmen erfolgreich ist.

Unser Denkansatz

Fonds

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