GAM Star Disruptive Growth

Fondi sotto la lente

GAM Star Disruptive Growth è un fondo azionario long only con una strategia di crescita globale incentrata sul tema della disruption. Paul Markham, investitore di grande esperienza, non investe solamente in società in grado di avere effetti rivoluzionari grazie alla tecnologia, ma anche in aziende di molteplici settori che attraverso i loro prodotti, sistemi o categorie possono sovvertire il panorama imprenditoriale esistente.

Cosa ci contraddistingue

Focus sull'analisi dei fondamentali

Paul e il team gestiscono un portafoglio guidato dai fondamentali con una filosofia tematica sottostante.

Approccio attivo non vincolato

Il team utilizza un approccio Growth focalizzato sulla qualità; il portafoglio concentrato ha un'elevata quota attiva. Le scelte sono in capo ai singoli ma il team è anche aperto a frequenti discussioni, dibattiti e verifiche.

Gestione attiva del rischio

Il distacco emotivo è più importante in questa parte del mercato che in qualsiasi altra, poiché l'esuberanza irrazionale può prendere piede nei titoli “growth”. La gestione attiva del rischio è fondamentale per gestire le dimensioni delle posizioni e agire quando i prezzi diventano estremi, sia al rialzo sia al ribasso.

Team d’investimento

GAM Star Disruptive Growth è gestito da Paul Markham, Investment Director. Paul vanta una vasta esperienza e un solido track record come gestore di portafogli azionari globali, con una carriera di 25 anni.

È affiancato da Duncan Bulgin, Investment Manager, Josh Sambrook-Smith, Investment Manager e Wendy Chen, analista senior degli investimenti. Il team è inoltre supportato da tre trader, guidati da Graham Hedges, Head of Equity Trading.

Il team si avvale della propria competenza ed esperienza in società e settori che adottano business model fondati sulle nuove tecnologie, per costruire un portafoglio liquido, scalabile e diversificato di società globali.

Gli elevate multipli, corretti per la crescita, possono persistere nelle situazioni più interessanti ma alla fine la valutazione conta.

Paul Markham

Investment Director

Duncan Bulgin

Gestore degli investimenti

Josh Sambrook-Smith

Investment Manager

Wendy Chen

Senior Investment Analyst

Filosofia e processo

Filosofia di investimento

La filosofia d’investimento si fonda sulla convinzione del team di poter generare alpha per i clienti investendo in disruptive growth in tutti i settori. Il distacco emotivo è una caratteristica fondamentale e la strategia si basa su un’analisi fondamentale obiettiva e dettagliata al fine di evitare le mode e massimizzare l’alpha.

Processo d’investimento

Il processo adottato dal team si concentra sulla selezione attiva dei titoli, allo scopo di identificare le opportunità di crescita e i temi con effetti rivoluzionari. Il team cerca di individuare i temi al centro del cambiamento e dell’innovazione che presentano la gamma più ampia di opportunità d’investimento nella “crescita con effetti dirompenti”, oltre a considerare anche la natura e l’evoluzione delle società veramente orientate alla crescita. Il team ricerca le società più promettenti di ogni settore conducendo un'analisi fondamentale approfondita per formare così un portafoglio globale di 40-60 titoli diversificati su tre-cinque temi chiave. Il team non perde mai di vista la gestione del rischio ed esamina attentamente ogni fattore di rischio a livello dei singoli titoli e del portafoglio attraverso il monitoraggio in tempo reale degli indicatori di profit and loss su base giornaliera, affiancato da una supervisione del rischio indipendente.

Definizione del contesto tematico

La nostra ricerca si basa sui fattori trainanti e sugli ostacoli di lungo periodo
Cerchiamo elementi che possono avere effetti rivoluzionari in tutti i settori, tecnologici, relativi ai consumi, politici, sociali o economici

Fondamentali e stewardship

Robusta analisi finanziaria
Valutazione al fulcro del nostro processo
ESG integrati nel processo decisionale

Qualità delle società

Analisi del contesto di mercato e della concorrenza
Valutazione delle dinamiche di crescita
Focus sul management di alta qualità

Costruzione del portafoglio e rischio

Portafogli concentrati
Investitori, non trader
Gestione del rischio a tre livelli

Perché investire

Opportunità in svariati settori

Il team ritiene che si possa generare alpha investendo nella crescita disruptive spinta dall’innovazione tecnologica, presente in tutti i settori. L'ultimo decennio ha visto la tecnologia trasformarsi da variabile verticale a fattore trasversale a tutta l’economia, e noi sosteniamo che ora sia diventata una necessità economica.

La prossima ondata disruptive

L'aumento della connettività, come risultato del Digital 4.0, guiderà il cambiamento nei settori che non hanno ancora visto i livelli più profondi di disruption - questi includono la sanità, i trasporti, l'industria e il fintech. L'identificazione dei vincitori rappresenta un'opportunità significativa di alpha. La sempre maggiore velocità con cui le aziende possono crescere, in un mercato dove il vincitore domina il settore, richiede un occhio esperto per individuare le migliori opportunità.

Un settore in rapida evoluzione

Il ritmo accelerato del cambiamento implica la dispersione della performance e quindi una robusta fonte di alpha per chi è meglio posizionato. Questo offre ai gestori attivi un vantaggio rispetto agli strumenti passivi, i quali non hanno altra scelta che detenere attività che non esisteranno in futuro. Crediamo che uno stile di gestione attivo sia la chiave per cavalcare questi cambiamenti - i vincitori di domani non saranno gli stessi di ieri.

Focus ESG

I fattori ESG giocano un ruolo enorme nelle aziende “disruptor” e il team ritiene che le considerazioni ESG - da tempo incorporate nel processo di investimento - continueranno a guidare verso il miglioramento dell’operatività, della governance societaria e dei rendimenti azionari.

Rischi

Rischio di cambio - Classi di azioni denominate in valute diverse da quella di riferimento

Le classi di azioni denominate in valute diverse da quella di riferimento possono essere coperte o meno nei confronti della valuta di riferimento del Fondo. Le variazioni dei tassi di cambio influiranno sul valore delle azioni del Fondo denominate in valute diverse da quella di riferimento. Le strategie di copertura adottate potrebbero non essere del tutto efficaci.

Rischio di concentrazione

La concentrazione di investimenti in un numero limitato di titoli e settori può comportare una maggiore volatilità rispetto all'investimento in fondi ampiamente diversificati.

Azioni

Gli investimenti in azioni (diretti o indiretti tramite derivati) possono subire significative oscillazioni di valore

Rischio di controparte / Rischio connesso agli strumenti derivati

L'eventuale inadempienza di una controparte di un contratto finanziario derivato può determinare la perdita del valore del contratto, del costo per sostituirlo e degli eventuali titoli o strumenti liquidi detenuti dalla controparte per facilitarlo.

Capitale a rischio

Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito.

ANALISI

Active Thinking

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Active Thinking: Settore tech, sviluppi e prospettive

08 luglio 2024

In un contesto di fervore degli investitori per i titoli dell’intelligenza artificiale (AI), Wendy Chen illustra i suoi punti di forza alla fiera IT COMPUTEX di Taipei e condivide la sua opinione su come gli ultimi sviluppi tecnologici si conciliano con le elevate valutazioni del settore.

Opinioni d'investimento

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The Disruptive Strategist: Effetto Temu

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La piattaforma di e-commerce con prodotti a basso costo di origine asiatica Temu si sta espandendo in tutto il mondo ed è l’app più scaricata negli Stati Uniti. Wendy Chen di GAM Investments spiega le ragioni di tale successo.

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Fondi

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Disclaimer: I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri così come di presenti o futuri trends. Le indicazioni possono essere basate su importi denominati in una valuta diversa dalla valuta del proprio paese di residenza e pertanto il rendimento potrà aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie. Capitale a rischio. Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito. Qualsiasi riferimento a un titolo non costituisce una raccomandazione di acquisto o vendita di quel titolo.