GAM Emerging Markets Equity

Fondos destacados

GAM Emerging Markets Equity busca un alfa consistente con una sólida rentabilidad ajustada al riesgo a través de la inversión en una cartera diversificada de valores de mercados emergentes solo de posiciones largas. El equipo altamente experimentado utiliza un proceso probado para beneficiarse de las ineficiencias del mercado y del potencial de crecimiento inherente de las economías de los mercados emergentes. El fondo ha registrado un extraordinario track record continuado durante los últimos seis años.

Diferenciadores

Equipo experimentado

El equipo de gestores de cartera cuentan con un sólido historial de gestión de renta variable de mercados emergentes, con una media de más de 20 años de experiencia en inversión. El fondo tiene un historial sólido y probado.

Proceso estructurado y reproducible

El equipo cree que es esencial localizar y explotar las frecuentes oportunidades de fijación incorrecta de precios que se producen en los mercados emergentes.

Enfoque flexible

El enfoque independiente del estilo del equipo les permite aprovechar oportunidades tanto de valor como de crecimiento de un índice dinámico de mercados emergentes.

Fuerte énfasis en ESG

El equipo se ha dedicado al gobierno corporativo durante más de 20 años; los factores ESG se utilizan como mitigación del riesgo y para mejorar el alfa y se integran en todos los niveles del proceso de inversión.

Equipo de inversión

El equipo de renta variable de mercados emergentes de GAM está dirigido por Ygal Sebban, con el cogestor Rob Mumford. Lynn Xing se unió al equipo como gestora de inversiones en noviembre de 2020.

Desde 2003, el equipo también ha utilizado los recursos de una empresa de consultoría especializada, Crisil. Esta empresa proporciona análisis de valoración y regresión y una sólida asistencia operativa, lo que permite al equipo maximizar su enfoque y eficiencia.

GAM Emerging Markets Equity busca un alfa consistente con sólidas rentabilidades ajustadas al riesgo a través de una cartera diversificada de valores de mercados emergentes exclusivamente a largo plazo, incluidos valores fronterizos.

Ygal Sebban

Director de Inversiones

Rob Mumford

Gestor de carteras

Lynn Xing

Gestora de Inversiones

Filosofía y Proceso

Filosofía de inversión

El equipo cree que la renta variable de mercados emergentes presenta frecuentes oportunidades relativas a una fijación de precios errónea debido a cambios normativos, políticos, geopolíticos, de crédito y estructurales que se producen a medida que los mercados emergentes crecen y maduran. Creen que un enfoque efectivo para beneficiarse de dichas ineficiencias del mercado es aplicar un proceso consistente y repetitivo que combina enfoques bottom-up y top-down para identificar y aprovechar oportunidades a medida que surgen.

Proceso de inversión

El proceso probado de inversión del equipo combina herramientas propias de modelización con una valoración cualitativa. Los modelos top-down analizan influencias macro, mientras que la valoración fundamental bottom-up pone de relieve los valores más infravalorados y sobrevalorados del universo. El equipo analiza cada empresa y corrobora los resultados con visitas a las empresas e investigación independiente de terceros, incorporando al mismo tiempo una metodología ESG integrada. El resultado es un conjunto de acciones mal valoradas y atractivas oportunidades de riesgo/rentabilidad a disposición del equipo para construir de forma activa una cartera diversificada de aproximadamente 40 posiciones de alta convicción y 100-160 posiciones menores. El equipo utiliza una perspectiva de diferentes clases de activos para dimensionar las posiciones y exposiciones a países, manteniendo al mismo tiempo una sólida conciencia del riesgo.

1. Análisis descendente

Una herramienta propia de Valor, Momento y Riesgo (VMR) identifica países atractivos
Toma de decisiones de tiempo, tamaño y cobertura de divisas

2. Análisis de valoración bottom-up

Identifica los valores más sobrevalorados e infravalorados
Criterios ESG integrados

3. Análisis de valores

Hace hincapié en las anomalías y en las mejores oportunidades de riesgo/ rentabilidad
Análisis continuo basado en los financieros de la empresa y reuniones

4. Construcción de la cartera y gestión del riesgo

Combina operaciones por convicción con un tracking error aceptable
Diversificación dinámica y gestión activa del riesgo

Razones para invertir

Motores a largo plazo y cíclicos

Los mercados emergentes pueden ofrecer crecimiento sostenible y un perfil de riesgo-rentabilidad superior al de los mercados desarrollados.

Potencial de recalificación

Casi la totalidad de los diez primeros países de mercados emergentes tienen calificación de grado de inversión y los mercados emergentes se ven como una inversión “más segura” que hace una década.

Amplio atractivo

Creemos que las valoraciones de mercados emergentes se encuentran en niveles atractivos desde una perspectiva histórica y en comparación con los mercados desarrollados y que ofrecen oportunidades para los inversores que buscan valor, crecimiento y rentabilidad.

Generación de alfa

La renta variable de mercados emergentes normalmente sufre más alteraciones de valoración que otras clases de activos, de ahí que un enfoque activo que utiliza herramientas fundamentales sólidas pueda mejorar las rentabilidades ajustadas al riesgo.

Riesgo

Capital a riesgo

Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Riesgo de contraparte/derivados

Si la contraparte de un contrato de derivados financieros incumpliese sus obligaciones, podría perderse el valor del contrato, así como el coste de su sustitución y cualesquiera valores o efectivo mantenidos por la contraparte para facilitarlo.

Riesgo de apalancamiento

Los derivados pueden multiplicar la exposición a activos subyacentes y exponer el Fondo al riesgo de pérdidas importantes.

Riesgo de crédito / Productos estructurados

Si se produjese un impago de la contraparte de una obligación estructurada, el valor de dichas obligaciones estructuradas sería nulo.

Riesgo de divisa

El valor de las inversiones en activos denominados en divisas distintas a la divisa base se verá afectado por los cambios en los tipos de cambio relevantes, lo que podría causar una caída de dicho valor.

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base

Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el Fondo que no está determinado en la moneda base. Cuando se empleen estrategias de cobertura, puede que no sean totalmente eficaces.

Riesgo de mercado / Mercados emergentes

En general, los mercados emergentes entrañarán mayores riesgos políticos, de mercado, de contraparte y operativos.

Renta variable

La inversión en renta variable (directa o indirectamente a través de derivados) puede estar sujeta a importantes fluctuaciones de valor.

Riesgo vinculado al programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect

El Fondo puede invertir en Acciones A de China por medio del programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect, lo que podría comportar riesgos de compensación y liquidación, regulatorios, operativos y de contraparte adicionales.

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Cláusula de exención de responsabilidad: Los rendimientos pasados no constituyen un indicador de rendimientos futuros o de tendencias actuales o futuras. Las indicaciones pueden estar basadas en cifras denominadas en una moneda distinta de la moneda de su país de residencia y, por lo tanto, el rendimiento puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias. Capital a riesgo: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión. Toda referencia a un valor no constituye una recomendación de compra o venta de dicho valor.