China tiene una de las poblaciones que envejecen más rápidamente en el mundo. Según la Organización Mundial de la Salud, se calcula que 402 millones de personas, el 28% de la población total de China, tendrán más de 60 años en 2040. Jian Shi Cortesi, de GAM Investments, examina la creciente importancia de este grupo demográfico, denominado "economía plateada", para la transición de China hacia una economía basada en el consumo.
14 abril 2022
A pesar de los llamativos titulares que vemos a menudo sobre los récords de comercio electrónico que se superan habitualmente en China, o las sólidas ventas del destino turístico de la isla de Hainan, es importante recordar que el PIB de China sigue estando dirigido en gran medida por la inversión, más que por el consumo. De hecho, si consideramos los servicios como porcentaje del PIB, representan aproximadamente el 50% del PIB chino. En la mayoría de los países desarrollados, este porcentaje se eleva al 70% o más. Esto, junto con el aumento exponencial del salario medio chino en los últimos 20 años, significa que hay mucho margen para que el sector de servicios chino se ponga al día.
La generación Millennnial y la generación Z suelen acaparar gran parte del protagonismo por su papel en el reequilibrio de la economía china hacia un modelo más orientado al consumo. Estos grupos, a veces conocidos cariñosamente como "aristócratas solteros", suelen permanecer solteros durante más tiempo, se casan más tarde y tienen hijos más tarde, lo que les proporciona un periodo más largo de renta disponible y creciente.
Sin embargo, lo más importante es que el mercado de consumo chino no está impulsado por un solo grupo. A pesar de la ralentización económica y el debilitamiento de la confianza de los consumidores causados por el Covid, los consumidores siguen deseando comprar productos con una propuesta de alto valor y hay múltiples factores que contribuyen a ello.
Una población envejecida con un importante poder adquisitivo
Uno de estos motores, al que rara vez se presta tanta atención, es la "economía plateada" de China, que se refiere a su población de mayor edad. Dado que China tiene una de las poblaciones que envejecen más rápidamente en el mundo, se trata de un grupo demográfico importante para el consumo chino, sobre todo porque la generación de más edad de China ha acumulado, por primera vez, una riqueza significativa y un poder adquisitivo. Casi toda esta generación es propietaria de su vivienda sin hipoteca, lo que significa que una gran proporción de sus ingresos está disponible para el gasto discrecional.
Las perspectivas políticas del Partido Comunista Chino para 2035, publicadas en 2020, destacaban la importancia de este grupo, con las palabras clave "joven" y "viejo" en relación con la demografía y las tendencias de consumo. Además, el decimocuarto plan quinquenal de China, publicado también en 2020, incluía una sección centrada específicamente en la mejora del bienestar de las personas en la que se establecían disposiciones para la ampliación de la cobertura de la asistencia sanitaria y las pensiones, lo que reforzaba aún más el poder adquisitivo de las generaciones mayores.
Un cambio de actitud
Además de la política gubernamental de apoyo, en los últimos años hemos asistido a un cambio de actitud entre las generaciones mayores. Antes eran ahorradores, pasaban mucho tiempo en casa y cuidaban de los nietos. La "nueva" generación de mayores tiene tiempo y dinero, y sobre todo es más aventurera y está dispuesta a gastar dinero para aprovechar al máximo sus años dorados.
En estrecha relación con esto, hay una mayor conciencia de la salud y un creciente deseo de parecer más joven. En cuanto a lo primero, vemos que las generaciones mayores gastan mucho en alimentos y suplementos para la salud. De hecho, los suplementos para la salud son uno de los principales regalos para las personas mayores en China y ocupan un lugar destacado en las listas de deseos de los turistas chinos que viajan al extranjero. El deseo de parecer más joven es evidente tanto en hombres como en mujeres. No sólo es muy común que esta generación se tiña el pelo, sino que los tratamientos estéticos, como el bótox, los rellenos dérmicos, el rejuvenecimiento fotográfico y la mesoterapia, han experimentado un gran auge en los últimos años. Durante nuestra investigación sobre el terreno en China, las consumidoras chinas de más edad nos dijeron que, además de invertir en estos procedimientos estéticos, compran más cosméticos y joyas, en beneficio tanto de las marcas nacionales como de las marcas de lujo occidentales.
Otro ámbito de crecimiento derivado del mayor patrimonio en manos de las generaciones mayores es la gestión del mismo, la planificación financiera y los seguros. Con más ahorros y renta disponible, esta generación está mostrando una mayor demanda de servicios tanto para ayudar a salvaguardar su propio bienestar financiero en la jubilación como para transmitir su patrimonio a la siguiente generación.
En lo que respecta a la jubilación, estamos asistiendo a un cambio, ya que cada vez más personas pasan sus últimos años en residencias para mayores en lugar de vivir con sus hijos y ser atendidos por ellos. Mientras que las residencias de ancianos patrocinadas por el gobierno tienden a ser más bien básicas, las empresas inmobiliarias han aprovechado la oportunidad de capitalizar esta tendencia construyendo residencias de ancianos de gama media y alta para adaptarlas a los ancianos más ricos. De hecho, algunos antiguos hoteles de cuatro y cinco estrellas de las afueras se han reconvertido para satisfacer la demanda de residencias de alto nivel.
Está claro que la economía de consumo en China es extremadamente vibrante, con múltiples motores de crecimiento en todos los sectores procedentes de muchos segmentos diferentes y de gran tamaño. La generación de mayor edad, con más riqueza disponible, será aún más importante para la economía china a medida que la población del país envejezca en las próximas décadas.
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