La Chine est l’un des pays où la population âgée augmente le plus rapidement au monde. Selon l'Organisation mondiale de la santé, 402 millions de personnes, soit 28% de la population totale de la Chine, auront plus de 60 ans d'ici 2040. Jian Shi Cortesi de GAM Investments se penche sur l'importance croissante de cette population, appelée « silver economie », pour la transition de la Chine vers une économie dirigée par la consommation.
14 avril 2022
Malgré les gros titres qui attirent l'attention sur les records battus les uns après les autres dans le domaine du commerce électronique en Chine, ou les succès touristiques de l’île de Hainan, il faut rappeler que le PIB de la Chine est encore largement axé sur l'investissement, plutôt que sur la consommation. En effet, si l'on considère les services en pourcentage du PIB, ils représentent environ 50% du PIB chinois. Dans la plupart des pays développés, ce pourcentage s'élève à 70% ou plus. Si l'on ajoute à cela l'augmentation exponentielle du salaire moyen chinois au cours des 20 dernières années, le secteur des services chinois dispose d'une importante marge de manœuvre pour rattraper son retard.
Les milléniaux et la génération Z sont souvent mis en avant pour leur rôle dans le rééquilibrage de l'économie chinoise vers un modèle davantage axé sur la consommation. Ces groupes, que l'on appelle parfois affectueusement les « aristocrates célibataires », restent généralement célibataires plus longtemps, se marient plus tard et ont des enfants plus tard, ce qui leur permet de bénéficier plus longtemps d'un revenu disponible croissant.
Fondamentalement cependant, le marché de la consommation en Chine n'est pas dirigé par un seul groupe. Malgré le ralentissement économique et le fléchissement de la confiance des consommateurs causés par le Covid, les consommateurs sont toujours désireux d'acheter des produits à forte valeur ajoutée, et de nombreux facteurs y contribuent.
Une population vieillissante au pouvoir d'achat important
L'un de ces moteurs, qui retient rarement l'attention, est la silver économie de la Chine, c'est-à-dire sa population âgée. Étant donné que la Chine est l’un des pays où la population vieillissante croit le plus rapidement au monde, cette dernière constitue un groupe démographique important pour la consommation chinoise, en particulier parce que la génération plus âgée de la Chine a, pour la première fois, accumulé une richesse et un pouvoir d'achat importants. La quasi-totalité de cette génération est propriétaire de son logement sans hypothèque, ce qui signifie qu'une grande partie de ses revenus est disponible pour des dépenses discrétionnaires.
Publiées en 2020, les perspectives politiques 2035 du parti communiste chinois ont souligné l'importance de ce groupe, utilisant les mots-clés « jeunes » et « vieux » en rapport avec la démographie et les tendances de consommation. En outre, le 14e plan quinquennal de la Chine, également publié en 2020, comprenait une section axée spécifiquement sur l'amélioration du bien-être des personnes, dans laquelle il prévoyait l'extension de la couverture des soins de santé et des pensions, ce qui renforçait encore le pouvoir d'achat de la génération plus âgée.
Un changement d'attitude
En plus d'une politique gouvernementale favorable, nous avons assisté ces dernières années à un changement comportemental chez les personnes âgées. Par le passé, elles étaient économes, passaient beaucoup de temps à la maison et s'occupaient de leurs petits-enfants. La « nouvelle » génération de personnes âgées a du temps et de l'argent - et surtout, elle est plus audacieuse et prête à dépenser de l'argent pour profiter au maximum de ses années dorées.
Une conscience accrue de la santé et un désir croissant de paraître plus jeune y sont étroitement liés. En ce qui concerne le premier aspect, nous constatons que la génération plus âgée dépense beaucoup en aliments et compléments alimentaires. En fait, les compléments alimentaires font partie des principaux cadeaux offerts aux personnes âgées en Chine et figurent en bonne place sur les listes de souhaits des touristes chinois voyageant à l'étranger. Le désir de paraître plus jeune est évident chez les hommes comme chez les femmes. Non seulement il est extrêmement fréquent pour cette génération de se teindre les cheveux, mais les traitements esthétiques, notamment le Botox, les produits de comblement dermique, le photo-rajeunissement et la mésothérapie, ont connu un véritable essor ces dernières années. Lors de nos recherches sur le terrain en Chine, les consommatrices chinoises plus âgées nous ont dit qu'en plus d'investir dans ces soins esthétiques, elles achètent davantage de cosmétiques et de bijoux, au profit des marques nationales et des marques de luxe occidentales.
La gestion de patrimoine, la planification financière et l'assurance sont un autre domaine de croissance découlant de l'augmentation du patrimoine de la génération plus âgée. Disposant d'une épargne et d'un revenu disponible plus importants, cette génération manifeste une demande accrue de services, tant pour préserver son propre bien-être financier à la retraite que pour transmettre son patrimoine à la génération suivante.
En ce qui concerne la retraite, nous assistons à une évolution : de plus en plus de personnes passent leurs dernières années dans des maisons de retraite au lieu de vivre avec leurs enfants et d'être prises en charge par eux. Alors que les maisons de retraite financées par l'État ont tendance à être plutôt basiques, les sociétés immobilières ont saisi l'occasion de tirer parti de cette tendance en construisant des maisons de retraite de moyenne et de haut de gamme destinées aux personnes âgées plus aisées. En effet, certains anciens hôtels quatre et cinq étoiles de périphérie ont été reconvertis pour répondre à la demande de résidences pour personnes âgées haut de gamme.
Il est donc clair que l'économie de la consommation en Chine est extrêmement dynamique, avec de multiples moteurs de croissance dans tous les secteurs, provenant de nombreux segments différents et conséquents. La génération plus âgée, qui dispose d'une richesse disponible toujours plus grande, joue un rôle clé dans ce contexte. Elle deviendra de plus en plus importante pour l'économie chinoise à mesure que la population du pays vieillira au cours des prochaines décennies.
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Les informations contenues dans ce document sont données à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Les opinions et évaluations contenues dans ce document peuvent changer et reflètent le point de vue de GAM dans l'environnement économique actuel. Aucune responsabilité n'est acceptée quant à l'exactitude et l'exhaustivité des informations. Il n'y a aucune garantie que les prévisions se réalisent. Les instruments financiers mentionnés sont fournis uniquement à titre d'illustration et ne doivent pas être considérés comme une offre directe, une recommandation d'investissement ou un conseil d'investissement. Les actifs et les allocations sont susceptibles de changer. Les performances passées ne sont pas un indicateur de l'évolution actuelle ou future.
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