Situaciones especiales globales
diciembre 2024
- Creemos que el arbitraje de fusiones podría volver al primer plano en 2025
- Es probable que la volatilidad del mercado, y en particular la volatilidad a la baja, aumente significativamente en ocasiones
- Los picos de volatilidad pueden mitigarse comprando futuros del VIX, vendiendo en corto diferenciales de crédito o con una cobertura excesiva.
1. ¿Cuál cree que podría ser el mayor reto u oportunidad para los clientes en 2025?
Desde cualquier punto de vista, los mercados de renta variable, especialmente en Estados Unidos, están significativamente sobrevalorados, sobre todo a medida que los tipos de interés han ido subiendo. Las principales economías se están ralentizando, algunas ya en recesión. En nuestra opinión, China no impulsará al alza el Producto Nacional Bruto (PNB) mundial, y los riesgos geopolíticos nunca han sido tan elevados. La llegada de Trump a la Casa Blanca aumenta la incertidumbre. En consecuencia, es probable que la volatilidad de los mercados, y en particular la volatilidad a la baja, aumente significativamente por momentos. En un entorno así, creemos que las estrategias neutrales con respecto al mercado, que pueden inclinarse a la baja, ofrecen una diversificación útil y las mejores oportunidades de recompensa del riesgo en 2025.
2. ¿Cuál cree que será su principal oportunidad de inversión en 2025 y cómo puede aprovecharla?
Siempre es difícil identificar una gran oportunidad de inversión. Es probable que el impulso desregulador de Trump produzca una oleada de fusiones y adquisiciones que, a diferencia de los últimos años, probablemente serán fomentadas por el Gobierno y aprobadas por la Comisión Federal de Comercio (FTC). De ahí que pensemos que el arbitraje de fusiones, que ha sido un área de inversión difícil en los últimos años, probablemente vuelva al primer plano en 2025.
3. ¿Cuál es el mayor riesgo para su clase de activos el año que viene y cómo puede mitigarlo, o incluso convertirlo en una ventaja?
El mayor riesgo son los grandes picos de volatilidad. Estos pueden mitigarse comprando futuros del Índice de Volatilidad (VIX), vendiendo en corto diferenciales de crédito o cubriéndose en exceso, algo que hacemos en nuestra estrategia dado su enfoque de cobertura dinámica.
Albert Saporta codirige la estrategia Global Special Situations de GAM Investments.
Advertencias e información importantes
La información contenida en este documento se facilita únicamente a efectos informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión. Las opiniones y valoraciones aquí contenidas pueden cambiar y reflejan el punto de vista de GAM en el entorno económico actual. No se asume responsabilidad alguna por la exactitud e integridad de la información aquí contenida. Los resultados pasados no son indicadores de las tendencias actuales o futuras. Los instrumentos financieros mencionados se proporcionan únicamente con fines ilustrativos y no deben considerarse como una oferta directa, recomendación de inversión o asesoramiento de inversión o una invitación a invertir en cualquier producto o estrategia de GAM. La referencia a un valor no es una recomendación para comprar o vender dicho valor. Los valores enumerados fueron seleccionados del universo de valores cubiertos por los gestores de cartera para ayudar al lector a comprender mejor los temas presentados. Los valores incluidos no forman parte necesariamente de ninguna cartera ni representan recomendaciones de los gestores de cartera, ni tampoco una garantía de que se vayan a alcanzar los objetivos.
Este material contiene declaraciones prospectivas relativas a los objetivos, las oportunidades y la evolución futura del mercado estadounidense en general. Las declaraciones prospectivas pueden identificarse por el uso de palabras como "creer", "esperar", "anticipar", "debería", "planeado", "estimado", "potencial" y otros términos similares. Ejemplos de declaraciones prospectivas incluyen, pero no se limitan a, las estimaciones con respecto a la situación financiera, los resultados de las operaciones, y el éxito o la falta de éxito de cualquier estrategia de inversión en particular. Todas ellas están sujetas a diversos factores, entre los que se incluyen las condiciones económicas generales y locales, los cambios en los niveles de competencia dentro de determinados sectores y mercados, los cambios en los tipos de interés, los cambios en la legislación o la regulación, y otros factores económicos, competitivos, gubernamentales, normativos y tecnológicos que afectan a las operaciones de una cartera y que podrían hacer que los resultados reales difirieran sustancialmente de los resultados previstos. Tales afirmaciones son de carácter prospectivo e implican una serie de riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, por lo que los resultados reales pueden diferir materialmente de los reflejados o contemplados en dichas afirmaciones prospectivas. Se advierte a los posibles inversores que no depositen una confianza indebida en ninguna de las declaraciones o ejemplos prospectivos. Ni GAM, ni ninguna de sus filiales o directivos, ni ninguna otra persona o entidad asume obligación alguna de actualizar las declaraciones prospectivas como consecuencia de nueva información, acontecimientos posteriores o cualquier otra circunstancia. Todas las afirmaciones contenidas en el presente documento son válidas únicamente en la fecha en que se realizaron.
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