China ist sowohl bei der Herstellung als auch beim Verbrauch von Elektrofahrzeugen führend. Im Jahr 2022 wird der chinesische Inlandsmarkt 62 % der weltweiten Elektrofahrzeug-Verkäufe ausmachen. Wendy Chen von GAM Investments zeigt auf, wie China die Landschaft der Elektrofahrzeuge in Bezug auf Benutzerfreundlichkeit, längere Batterielebensdauer und Erschwinglichkeit umgestaltet.
10. August 2023
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Die schnelle Verbreitung von Elektrofahrzeugen (EF) auf der ganzen Welt hat selbst die konservativsten Automobilhersteller verblüfft. Nicht nur, dass die Verbraucher die Entwicklung aufgrund der niedrigeren Kraftstoffkosten und der verbesserten Erfahrung begrüsst haben, EF wurden auch von den politischen Entscheidungsträgern gefördert, um die Emissionen und die Abhängigkeit vom Kraftstoff zu reduzieren. Die Europäische Union zielt darauf ab, den Verkauf von neuen CO2 emittierenden Autos bis 2035 zu beenden, während die US-Regierung das Ziel gesetzt hat, alle neuen leichten Nutzfahrzeuge und Bundesfahrzeuge bis 2027/2035 zu elektrifizieren.
China hat sich sowohl bei der Herstellung als auch beim Absatz von Elektroautos als weltweit führend erwiesen. China produzierte nicht nur 35% der exportierten Elektroautos im Jahr 2022, sondern der chinesische Inlandsmarkt machte auch 62% der weltweiten Elektroauto-Verkäufe im Jahr 2022 aus. Mit einem Anteil von ca. 30 % an allen Neuwagenverkäufen im ersten Halbjahr 2023 hat China sein Ziel für 2025 vorzeitig erreicht und ist weltweit führend bei der Verbreitung von Elektrofahrzeugen.
Doch anders als bei der Einführung von Elektroautos in China vor 30 Jahren, die von importierten Marken dominiert wurde, stehlen die einheimischen Hersteller den anderen die Show. Der Absatz von Elektroautos in China hat sich in den letzten fünf Jahren verzehnfacht, und unter den meistverkauften Elektroauto-Marken in China hat es von den westlichen Autoherstellern nur Tesla in die Spitzenränge geschafft. Darüber hinaus vergrössert sich die Absatzlücke zwischen inländischen und internationalen Marken, wobei die lokalen Hersteller im Laufe der Zeit immer mehr Marktanteile gewinnen (siehe Grafik unten).
Abbildung 1: Monatliches Verkaufsvolumen von Elektrofahrzeugen in China nach Marken
Quelle: Chinesischer Verband der Automobilhersteller. Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse und aktuelle oder zukünftige Trends.
- Jenseits der Hardware: intelligent ist das neue sexy
Obwohl sie über überlegene Hardware und Entwicklungskapazitäten verfügen, hinken viele traditionelle Erstausrüster (OEMs) bei der Umstellung auf Elektrofahrzeuge hinterher. Während die meisten Automobilhersteller ihre anfängliche Zurückhaltung überwunden haben und in den letzten Jahren versucht haben, aufzuholen, wurde die E-Arena bereits von neuen Marktteilnehmern überschwemmt. Um sich von den zahlreichen Konkurrenten abzuheben, haben die OEMs nach neuen technologischen Barrieren gesucht, da die Hardware (insbesondere die Motoren), die in der Ära der Verbrennungsmotoren die Gewinner waren, in der Ära der E-Fahrzeuge kein wesentliches Unterscheidungsmerkmal mehr darstellen.
Im achten Film der "Fast & Furious"-Franchise war die wilde Szene, in der Tausende von gehackten Autos von den Parkplätzen regneten, eindeutig gespenstisch, auch wenn sie zeigte, wie intelligente Autos zu Cloud-verbundenen Robotern auf Rädern werden. Ein wettbewerbsfähiges Elektroauto erfordert heutzutage nicht nur eine High-End-Elektroarchitektur, sondern auch die neueste Software, die auf Hunderten von Millionen Kilometern an Fahrdaten basiert, sowie regelmässige Software-Updates über die Luftschnittstelle (OTA), die das Nutzererlebnis immer wieder aktualisieren.
Die Benutzerfreundlichkeit ist ein entscheidender Punkt für die neuen Marktteilnehmer unter den chinesischen Elektroautoherstellern. Ein hochentwickelter Autopilot ist mittlerweile zur Standardausstattung geworden und stellt keinen zusätzlichen Service mehr dar; vernetzte Multibildschirme und interaktive Kameras werden ebenfalls zum üblichen Zubehör für neue Modelle. Mit der zunehmenden Verbreitung der IoT-Technologie (Internet der Dinge) und der Verbesserung des städtischen Verkehrsmanagements wird auch V2X (Vehicle-to-Everything), das die Koordination und den Datenaustausch zwischen Fahrzeugen und anderen Fahrzeugen/Fussgängern/Infrastruktur/Netzwerken ermöglicht, immer greifbarer. Dies könnte das Risiko von Verkehrsunfällen massiv verringern und den Autopiloten auf die nächste Stufe heben (siehe Grafik unten).
Abbildung 2: Wie die V2X-Technologie die Fahrsicherheit und -effizienz verändern kann
Lösung der Reichweitenangst: aufladen oder nachladen
In den letzten zehn Jahren hat sich die Reichweite von Elektroautos von weniger als 100 km auf 500 bis 600 km mit einer Ladung deutlich erhöht. Das uralte Problem der Reichweitenangst steht jedoch nach wie vor einer weiteren Verbreitung von Elektrofahrzeugen im Wege, insbesondere wenn es um Langstreckenfahrten ausserhalb der Städte geht, wo Ladestationen rar sind.
Bis 2022 hat China die Zahl der Ladesäulen im Vergleich zum Vorjahr um 100 % auf fast 5 Millionen erhöht, doch selbst diese Zahl scheint angesichts von 13 Millionen E-Fahrzeugen im Land unzureichend. Abgesehen von der Entwicklung der Ladeinfrastruktur und der Batterietechnologien (z. B. Natrium-Ionen-Batterien) haben die Hersteller von Elektrofahrzeugen auch ihre eigenen Lösungen entwickelt, um die Nachfrage der Verbraucher zu befriedigen.
- Batterietausch: Aufgrund der relativen Knappheit von Hochspannungs-Schnellladestationen ist der Ladekomfort für E-Fahrzeuge noch weit von dem des Nachfüllens von Kraftstoff für Verbrennungsmotoren (ICEs) entfernt. Während Tesla den Weg für Supercharger bereitet hat, versuchen andere Autohersteller wie Nio andere Massnahmen, um den Ladevorgang zu vereinfachen, wie z. B. die Verbreitung vollautomatischer Batteriewechselstationen, die ca. drei Minuten brauchen, um eine vollständig geladene Batterie zu wechseln.
- EF mit verlängerter Reichweite (EREF): Eine weitere Methode, um die uralte Reichweitenangst zu lösen, ist die EREF-Technologie, die vollständig von einem Elektromotor angetrieben wird, aber mit einem Generator an Bord ausgestattet ist, um die Batterie aufzuladen, wenn sie leer ist. Die EREF-Batterie ist nicht nur in der Lage, in Notzeiten Kraftstoffeinrichtungen zu nutzen, sie ist auch kleiner und bei extremen Wetterbedingungen stabiler. Die beiden chinesischen Autohersteller BYD und Li Auto konzentrieren sich zunehmend auf EREFs. Wir sind der Ansicht, dass die deutlich grössere Reichweite zwischen den Ladevorgängen für viele Käufer noch attraktiver ist, da der Ausbau der Ladestationen noch immer hinter dem Zeitplan zurückbleibt und sich bisher auf die Städte der höheren Ebene und deren Umgebung konzentriert.
Expansion nach Übersee: Qualität und Erschwinglichkeit im Spiel
Während China im Laufe der Jahre erhebliche Hürden bei der Übernahme von Marktanteilen der etablierten ICE-Automobilhersteller zu überwinden hatte, hat die zunehmende Verbreitung von Elektrofahrzeugen ein neues Licht auf die Exportgeschichte der chinesischen Automarken geworfen. Da sich die Welt auf eine neue Phase der Dringlichkeit des Klimawandels zubewegt, steigt die Nachfrage nach erschwinglichen E-Fahrzeugen für den Massenmarkt auf der ganzen Welt, was den in China hergestellten E-Fahrzeugen ein weiteres Wachstumsstandbein für die globale Expansion gibt. Im ersten Quartal 2023 hat China Japan überholt und ist zum grössten Automobilexporteur der Welt aufgestiegen, dank des Aufschwungs der EF-Revolution und der globalen Akzeptanz.
Dank ihrer überragenden Erschwinglichkeit und Vielfalt eignen sich in China hergestellte E-Fahrzeuge perfekt für die Einführung von E-Fahrzeugen auf dem Massenmarkt in Schwellenländern. Da die Verkaufszahlen weiter steigen, werden die Skalenvorteile den Kostenvorteil wahrscheinlich weiter vergrössern. Dank einer ausgereiften Lieferkette für Elektroautos und der Bemühungen um eine "Premiumisierung" auf dem heimischen Markt haben sich das Innendesign und die Zuverlässigkeit der chinesischen Elektroautos ebenfalls zu einem Spitzenprodukt entwickelt, so dass die entwickelten Märkte die nächste Grenze für den Export chinesischer Elektroautos darstellen. Morgan Stanley geht davon aus, dass der Anteil der in China hergestellten E-Fahrzeuge am weltweiten E-Fahrzeugmarkt 30 % betragen wird, was ein jährliches Offshore-Verkaufswachstum von 38 % bis zum Jahr 2030 bedeutet.
Wichtige Angaben und Informationen
Die hierin enthaltenen Informationen dienen lediglich zu Informationszwecken und stellen keine Anlageberatung dar. Die hierin enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen übernommen.Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für aktuelle oder zukünftige Trends.Die erwähnten Finanzinstrumente dienen lediglich der Veranschaulichung und sind nicht als direktes Angebot, Anlageempfehlung oder Anlageberatung oder als Aufforderung zur Investition in ein Produkt oder eine Strategie von GAM zu verstehen. Die Erwähnung eines Wertpapiers stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar. Die aufgeführten Wertpapiere wurden aus dem von den Portfoliomanagern abgedeckten Wertpapieruniversum ausgewählt, um dem Leser ein besseres Verständnis der dargestellten Themen zu ermöglichen. Die aufgeführten Wertpapiere werden nicht notwendigerweise von jedem Portfolio gehalten und stellen weder Empfehlungen der Portfoliomanager noch eine Garantie für die Erreichung der Ziele dar.
Dieses Material enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die sich auf die Ziele, Möglichkeiten und die zukünftige Entwicklung des US-Marktes im Allgemeinen beziehen. Zukunftsgerichtete Aussagen können durch die Verwendung von Wörtern wie "glauben", "erwarten", "antizipieren", "sollten", "geplant", "geschätzt", "potenziell" und anderen ähnlichen Begriffen gekennzeichnet sein. Beispiele für zukunftsgerichtete Aussagen sind u.a. Schätzungen in Bezug auf die Finanzlage, die Betriebsergebnisse und den Erfolg oder Misserfolg einer bestimmten Anlagestrategie. Sie unterliegen verschiedenen Faktoren, einschließlich, aber nicht beschränkt auf allgemeine und lokale wirtschaftliche Bedingungen, Veränderungen des Wettbewerbs innerhalb bestimmter Branchen und Märkte, Änderungen der Zinssätze, Änderungen in der Gesetzgebung oder Regulierung sowie andere wirtschaftliche, wettbewerbsbezogene, staatliche, regulatorische und technologische Faktoren, die sich auf die Geschäftstätigkeit eines Portfolios auswirken und dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den prognostizierten Ergebnissen abweichen. Solche Aussagen sind zukunftsorientiert und beinhalten eine Reihe von bekannten und unbekannten Risiken, Ungewissheiten und anderen Faktoren, und dementsprechend können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von denen abweichen, die in solchen zukunftsorientierten Aussagen widergespiegelt oder in Erwägung gezogen werden. Potenzielle Anleger werden darauf hingewiesen, dass sie sich nicht auf zukunftsgerichtete Aussagen oder Beispiele verlassen sollten. Weder GAM noch eine seiner Tochtergesellschaften oder Direktoren noch eine andere natürliche oder juristische Person übernimmt eine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, späterer Ereignisse oder anderer Umstände zu aktualisieren. Alle hierin gemachten Aussagen beziehen sich nur auf das Datum, an dem sie gemacht wurden.
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