Commodities
Dezember 2024
- Im Jahr 2025 wird es von entscheidender Bedeutung sein, Risiken aktiv zu managen.
- Die Stärke des USD und des Ölpreises könnte die Nachfrage in den Emerging Markets begrenzen und eine Gelegenheit bieten, uns für den nächsten Zyklus zu positionieren.
- Rohstoffe sind nach wie vor eine unterbewertete Anlageklasse, die im kommenden Jahr mehr „Relative-Value”-Chancen bieten könnte.
1. Was könnte Ihrer Meinung nach im Jahr 2025 die grösste Herausforderung oder Chance für Kunden sein?
Angesichts der Veränderungen im politischen und geopolitischen Spektrum werden die Marktbedingungen im nächsten Jahr wahrscheinlich schwierig sein. Es wird von entscheidender Bedeutung sein, Risiken aktiv zu managen oder sich auf Personen zu verlassen, die dies tun. Es wird einen Kompromiss geben zwischen der Ausnutzung von Marktverwerfungen zur mittelfristigen Positionierung und der Gewährleistung, dass die Abwärtsvolatilität durch Portfoliodiversifizierung und Reaktionsfähigkeit gemindert wird.
2. Worin sehen Sie die attraktivste Investitionschance für das Jahr 2025 und wie können Sie diese nutzen?
Zum jetzigen Zeitpunkt ist es schwierig abzusehen, inwieweit die Dollarstärke im nächsten Jahr anhalten wird. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts stützen sogar Kräfte den Greenback und drücken somit auf die Rohstoffpreise. Die Stärke des USD und des Ölpreises wird die Nachfrage in den Emerging Markets begrenzen und den fairen Wert des Öls neu bewerten. Dies wird eine Gelegenheit sein, uns für den nächsten Zyklus zu positionieren.
3. Was ist für Ihre Anlageklasse das grösste Risiko im nächsten Jahr, und wie können Sie dieses Risiko mindern oder sogar in einen Vorteil verwandeln?
Rohstoffe würden bei einem globalen Zusammenbruch nicht gut abschneiden, es sei denn, er ereignet sich in einem stark inflationären Umfeld. Das kommende Jahr wird wahrscheinlich mehr Chancen für „Relative-Value” bieten, als die reine Suche nach Alpha in der Direktionalität. Rohstoffe sind nach wie vor eine unterbewertete Anlageklasse, die unserer Meinung nach im Falle eines Liquiditäts- oder Kreditereignisses andere Anlageklassen übertreffen könnte.
Maximilian Tomei, CEO von Galena, verwaltet die GAM-Commodities-Strategie für GAM Investments.
Wichtige Hinweise und Informationen
Die hierin enthaltenen Informationen dienen nur zu Informationszwecken und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen. Die hierin enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen wird keine Haftung übernommen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für aktuelle oder zukünftige Trends. Die erwähnten Finanzinstrumente dienen lediglich der Veranschaulichung und sind nicht als direktes Angebot, Anlageempfehlung oder Anlageberatung oder als Aufforderung zur Investition in ein Produkt oder eine Strategie von GAM zu verstehen. Die Erwähnung eines Wertpapiers stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar. Die aufgeführten Wertpapiere wurden aus dem von den Portfoliomanagern abgedeckten Wertpapieruniversum ausgewählt, um dem Leser ein besseres Verständnis der dargestellten Themen zu ermöglichen. Die aufgeführten Wertpapiere werden nicht notwendigerweise von jedem Portfolio gehalten und stellen weder Empfehlungen der Portfoliomanager noch eine Garantie für die Verwirklichung der Ziele dar.
Dieses Material enthält zukunftsgerichtete Aussagen in Bezug auf die Ziele, Möglichkeiten und die zukünftige Performance des US-Marktes im Allgemeinen. Zukunftsgerichtete Aussagen können durch die Verwendung von Worten wie "glauben", "erwarten", "antizipieren", "sollten", "geplant", "geschätzt", "potenziell" und anderen ähnlichen Begriffen gekennzeichnet sein. Beispiele für zukunftsgerichtete Aussagen sind u.a. Schätzungen in Bezug auf die Finanzlage, die Betriebsergebnisse und den Erfolg oder Misserfolg einer bestimmten Anlagestrategie. Sie unterliegen verschiedenen Faktoren, einschliesslich, aber nicht beschränkt auf allgemeine und lokale wirtschaftliche Bedingungen, sich ändernde Wettbewerbsniveaus innerhalb bestimmter Branchen und Märkte, Zinsänderungen, Änderungen in der Gesetzgebung oder Regulierung und andere wirtschaftliche, wettbewerbsbezogene, staatliche, regulatorische und technologische Faktoren, die sich auf die Geschäftstätigkeit eines Portfolios auswirken und dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den prognostizierten Ergebnissen abweichen. Solche Aussagen sind zukunftsorientiert und beinhalten eine Reihe von bekannten und unbekannten Risiken, Ungewissheiten und anderen Faktoren, und dementsprechend können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von denen abweichen, die in solchen zukunftsorientierten Aussagen widergespiegelt oder in Erwägung gezogen werden. Potenzielle Anleger werden darauf hingewiesen, dass sie sich nicht auf zukunftsgerichtete Aussagen oder Beispiele verlassen sollten. Weder GAM noch eine seiner Tochtergesellschaften oder Direktoren noch eine andere natürliche oder juristische Person übernimmt eine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, späterer Ereignisse oder anderer Umstände zu aktualisieren. Alle hierin gemachten Aussagen beziehen sich nur auf das Datum, an dem sie gemacht wurden.
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