GAM Sustainable Climate Bond

Filosofia di investimento

A nostro giudizio il settore finanziario svolge un ruolo importante nella transizione ambientale. Noi disponiamo di competenze approfondite in tale ambito, con una lunga storia di successi e di impegno attivo. Il cambiamento climatico è uno dei rischi più gravi e impellenti per l’economia globale, pertanto è una componente importante del nostro approccio e processo di investimento che garantisce una gestione dei rischi rigorosa e orientata al futuro e consente di proteggere il rendimento degli obbligazionisti. Siamo convinti che una gestione attiva sia fondamentale per garantire l’investimento in obbligazioni green, con un ottimo impatto potenziale, evitando invece i titoli che non hanno un vero obiettivo di sostenibilità.

Processo

Il nostro processo di valutazione dei green bond è progettato per identificare le obbligazioni green o di altro tipo che possono produrre un impatto rilevante. Il processo riconosce i principi sui Green Bond ICMA¹ e applica un approccio in linea con la nostra filosofia di investimento, che si fonda sulla ricerca bottom-up e sull’impegno attivo.

È suddiviso in tre livelli di analisi, ovvero emittente, obbligazione e green asset, che sono interconnessi nel processo esaustivo e consolidato del team. Ogni livello viene esaminato singolarmente attraverso la ricerca proprietaria e i dati forniti da terze parti esterne. L’impegno attivo è una componente essenziale del processo, sia per ottimizzare la nostra analisi, sia per incoraggiare standard migliori nell’ambito di ogni fattore. Tutte le valutazioni vengono svolte in un’ottica best effort.

Qualità esg degli emittenti

In generale, cerchiamo di investire in emittenti con ottime credenziali ESG, ovvero una strategia ben definita sostenibile e focalizzata sul clima, un processo credibile e trasparente nei green bond e che promuovono lo sviluppo di strumenti “verdi”. L’analisi del profilo ESG degli emittenti viene svolta internamente attraverso uno strumento di classificazione esclusivo che valuta tematiche ESG di rilievo in ogni settore.

Processo di selezione dei green bond

La qualità della governance e dei processi correlati all’uso dei proventi dei green bond viene esaminata sulla base della documentazione precedente all’emissione. Gli emittenti sono tenuti a richiedere una seconda opinione sulla conformità alle norme ICMA GPB da parte di un ente di certificazione riconosciuto.

Impatto green a livello dell’asset

Si valuta l’utilizzo dei proventi delle obbligazioni verdi. I titoli che risultano idonei all’investimento a seguito dell’analisi a livello dell’emittente e dell’obbligazione verde danno agli investitori visibilità in merito alla distribuzione dei proventi e ai principali indicatori di performance di impatto ambientale.

La selezione e le dimensioni delle posizioni puntano a conseguire un potenziale di reddito e di crescita del capitale, oltre che a contenere il rischio di interesse, di credito e di liquidità attraverso la diversificazione. Il controllo del rischio e il monitoraggio del portafoglio vengono eseguiti a quattro livelli, ricerca del credito, sostenibilità, gestione del portafoglio e gestione del rischio (limiti UCITS, limiti del prospetto informativo e linee guida interne), con un monitoraggio del rischio indipendente eseguito da GAM.