La Cina è in testa sia nella produzione che nel consumo di veicoli elettrici (ev), con il mercato interno che rappresenterà il 62% delle vendite globali di ev nel 2022. Wendy Chen di GAM Investments evidenzia come la cina stia ridisegnando il panorama degli ev in termini di esperienza d'uso, maggiore durata delle batterie e convenienza.
10 agosto 2023
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La rapida penetrazione dei veicoli elettrici (EV) in tutto il mondo ha lasciato di stucco anche i produttori automobilistici più conservatori. Non solo i consumatori hanno abbracciato l'evoluzione per via dei minori costi del carburante e di un'esperienza migliore, ma i veicoli elettrici sono stati anche promossi dai politici per ridurre le emissioni e la dipendenza dal carburante; l'Unione Europea ha puntato a porre fine alle vendite di nuove auto che emettono CO2 entro il 2035, mentre l'amministrazione statunitense ha fissato l'obiettivo di elettrificare tutti i nuovi veicoli leggeri e acquisiti a livello federale entro il 2027/2035.La Cina è emersa come leader globale sia nella produzione che nel consumo di veicoli elettrici. Non solo la Cina ha prodotto il 35% delle auto elettriche esportate a livello globale nel 2022, ma il mercato interno cinese ha anche rappresentato il 62% delle vendite globali di veicoli elettrici nel 2022. Con i veicoli elettrici che rappresenteranno circa il 30% di tutte le vendite di auto nuove nel primo semestre del 2023, la Cina ha raggiunto in anticipo il suo obiettivo dei veicoli elettrici per il 2025 e sta guidando il mondo in termini di penetrazione dei veicoli elettrici.
Tuttavia, a differenza del processo di adozione dell'auto in Cina 30 anni fa, dominato dai marchi esteri, le case automobilistiche nazionali stanno rubando la scena. Le vendite di veicoli elettrici in Cina sono cresciute di 10 volte negli ultimi cinque anni e tra i marchi di veicoli elettrici più venduti in Cina, tra le case automobilistiche occidentali, solo Tesla è riuscita ad arrivare ai primi posti. Inoltre, il divario in termini di volume tra i marchi nazionali e quelli internazionali si sta ampliando e le case automobilistiche locali stanno conquistando sempre più quote di mercato nel tempo (vedi il grafico sottostante).
Grafico 1: Volume mensile delle vendite di veicoli elettronici in Cina per marca
Fonte: Associazione cinese dei produttori di auto. I risultati passati non sono un indicatore dei risultati futuri e delle tendenze attuali o future.
Oltre l'hardware: il cervello è il nuovo sexy
Pur disponendo di hardware di qualità superiore e di una capacità di progettazione consolidata, molti produttori tradizionali di apparecchiature originali (OEM) hanno accumulato un certo ritardo nella transizione verso i veicoli elettrici. Sebbene negli ultimi anni la maggior parte delle case automobilistiche abbia superato l'iniziale riluttanza e abbia cercato di mettersi al passo, l'arena dei veicoli elettrici è già stata invasa da nuovi concorrenti. Per differenziarsi dai molteplici concorrenti, gli OEM hanno cercato nuove barriere tecnologiche nell'era dei veicoli elettrici, poiché l'hardware (in particolare i motori) che definiva i vincitori nell'era dei motori a combustione interna non è più un elemento di differenziazione chiave nell'era dei veicoli elettrici.
Nell'ottavo film della serie Fast & Furious, la scena selvaggia di migliaia di auto hackerate che piovono dai parcheggi era chiaramente inquietante, anche se mostrava come le auto intelligenti stiano diventando simili a robot su ruote connessi al cloud. Al giorno d'oggi, un veicolo elettrico competitivo non richiede solo un'architettura elettrica di alto livello, ma anche un software all'avanguardia costruito sulla base di centinaia di milioni di chilometri di dati di guida, oltre a regolari aggiornamenti software over-the-air (OTA) che aggiornano costantemente l'esperienza dell'utente.
L'esperienza d'uso è stata un punto vincente per i nuovi veicoli elettrici degli OEM cinesi. Il pilota automatico di alto livello è diventato una dotazione standard e non più un servizio aggiuntivo; anche le telecamere interattive e multischermo interconnesse stanno diventando accessori comuni per i nuovi modelli. Con la proliferazione della tecnologia IoT (Internet of Things) e il miglioramento della gestione del traffico urbano, anche il V2X (Vehicle-to-Everything), che consente il coordinamento e lo scambio di dati tra i veicoli e gli altri veicoli/pedoni/infrastrutture/reti, sta diventando sempre più comune. Ciò potrebbe ridurre in modo massiccio il rischio di incidenti stradali e portare il pilota automatico a un livello superiore (come indicato nel grafico seguente).
Grafico 2: Come la tecnologia V2X può trasformare la sicurezza e l'efficienza di guida
Risolvere l’ansia da autonomia
Negli ultimi dieci anni, l'autonomia delle batterie dei veicoli elettrici è passata da meno di 100 km a 500-600 km per una carica. Tuttavia, l'annoso problema dell'ansia da autonomia continua a pesare sull'ulteriore adozione dei veicoli elettrici, soprattutto quando si tratta di viaggi a lunga distanza fuori dalle aree urbane, dove le stazioni di ricarica scarseggiano.
A partire dal 2022, la Cina ha aumentato il numero di colonnine di ricarica del 100% rispetto all'anno precedente, raggiungendo quasi i 5 milioni, ma anche questo volume sembra insufficiente con 13 milioni di veicoli elettrici nel Paese. Oltre ad attendere gli sviluppi delle infrastrutture di ricarica e delle tecnologie delle batterie (come le batterie agli ioni di sodio), gli OEM di veicoli elettrici hanno anche proposto soluzioni proprie per far fronte alla domanda dei consumatori.
- Scambio di batterie: a causa della relativa scarsità di strutture di ricarica rapida ad alta tensione, la comodità di ricarica per i veicoli elettrici è ancora lontana da quella del rifornimento di carburante per i motori a combustione interna (ICE). Mentre Tesla sta preparando le basi per i supercaricatori, altre case automobilistiche come Nio stanno sperimentando altre misure per rendere più agevole l'esperienza di ricarica, come la diffusione di stazioni di cambio batteria completamente automatiche che impiegano circa tre minuti per cambiare una batteria completamente carica.
- Veicoli elettrici ad autonomia estesa (EREV) (EREV, Extended-Range Electric Vehicles): un altro metodo per risolvere l'annosa ansia da autonomia è quello di utilizzare la tecnologia EREV, che è completamente alimentata da un motore elettrico ma è dotata di un generatore a bordo per ricaricare la batteria quando è esaurita. Non solo è in grado di utilizzare gli impianti di carburante in caso di necessità, ma la batteria dell'EREV è anche più piccola e più stabile in condizioni climatiche estreme. Entrambe le case automobilistiche cinesi, BYD e Li Auto, si stanno concentrando sempre più sui veicoli con tecnologia EREV. A nostro avviso, l'autonomia significativamente più lunga tra una ricarica e l'altra ne aumenta l'attrattiva per molti acquirenti, dato che l'introduzione di infrastrutture per i punti di ricarica è ancora in ritardo e finora si è concentrata nelle smart cities e nelle loro vicinanze. Morgan Stanley prevede che i veicoli elettrici prodotti in Cina rappresenteranno il 30% della quota di mercato globale dei veicoli elettrici, con una crescita annuale delle vendite del 38% fino al 2030.
Espansione all'estero: qualità e convenienza in gioco
Sebbene la Cina abbia incontrato notevoli ostacoli nel corso degli anni nel sottrarre quote di mercato alle case automobilistiche ICE storiche, la crescente adozione di veicoli elettrici ha gettato nuova luce sulla storia di esportazione di un marchio automobilistico cinese. Mentre il mondo si avvia verso una nuova fase di urgenza del cambiamento climatico, la domanda di veicoli elettrici accessibili al mercato di massa sta aumentando in tutto il mondo, dando ai veicoli elettrici made-in-China un'altra possibilità di crescita per l'espansione globale. Nel primo trimestre del 2023, la Cina ha superato il Giappone diventando il più grande esportatore di automobili a livello globale, grazie all'accelerazione della rivoluzione dei veicoli elettrici e all'adozione globale.
Grazie alla loro superiore accessibilità e varietà, i veicoli elettrici di produzione cinese si sono rivelati perfetti per l'adozione da parte di un mercato di massa nei mercati emergenti. Con l'aumento dei volumi di vendita, i vantaggi di scala probabilmente amplieranno ulteriormente il vantaggio in termini di costi. Nel frattempo, grazie alla maturità della catena di fornitura dei veicoli elettrici e agli sforzi di premiumisation nel mercato interno, anche il design degli interni e l'affidabilità dei veicoli elettrici made-in-China sono saliti ai vertici, rendendo i mercati sviluppati la prossima frontiera per l'esportazione dei veicoli elettrici cinesi.
Avvertenze e informazioni importanti
Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo puramente informativo e non costituiscono una consulenza di investimento. Le opinioni e le valutazioni contenute nel presente documento possono cambiare e riflettono il punto di vista di GAM nell'attuale contesto economico. Non si assume alcuna responsabilità per l'accuratezza e la completezza delle informazioni contenute nel presente documento.Le performance passate non sono un indicatore delle tendenze attuali o future.Gli strumenti finanziari citati sono forniti a scopo puramente illustrativo e non devono essere considerati un'offerta diretta, una raccomandazione di investimento o una consulenza di investimento o un invito a investire in qualsiasi prodotto o strategia di GAM. Il riferimento a un titolo non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere quel titolo. I titoli elencati sono stati selezionati dall'universo dei titoli coperti dai gestori di portafoglio per aiutare il lettore a comprendere meglio i temi presentati. I titoli inclusi non sono necessariamente detenuti da alcun portafoglio, non rappresentano alcuna raccomandazione da parte dei gestori di portafoglio né una garanzia di realizzazione degli obiettivi.
Questo materiale contiene dichiarazioni previsionali relative agli obiettivi, alle opportunità e alla performance futura del mercato statunitense in generale. Le dichiarazioni previsionali possono essere identificate dall'uso di parole come "credere", "aspettarsi", "anticipare", "dovrebbe", "pianificato", "stimato", "potenziale" e altri termini simili. Esempi di dichiarazioni previsionali sono, a titolo esemplificativo e non esaustivo, le stime relative alle condizioni finanziarie, ai risultati delle operazioni e al successo o meno di una particolare strategia di investimento. Tutte sono soggette a vari fattori, tra cui, a titolo esemplificativo, le condizioni economiche generali e locali, l'evoluzione dei livelli di concorrenza all'interno di determinati settori e mercati, le variazioni dei tassi d'interesse, le modifiche legislative o regolamentari e altri fattori economici, competitivi, governativi, normativi e tecnologici che influenzano le operazioni di un portafoglio e che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente dai risultati previsti. Tali dichiarazioni sono di natura previsionale e comportano una serie di rischi noti e ignoti, incertezze e altri fattori e, di conseguenza, i risultati effettivi potrebbero differire materialmente da quelli riflessi o contemplati in tali dichiarazioni previsionali. Si invitano i potenziali investitori a non fare eccessivo affidamento su dichiarazioni o esempi previsionali. Nessuno di GAM o delle sue società affiliate o principali, né nessun altro individuo o entità si assume l'obbligo di aggiornare le dichiarazioni previsionali a seguito di nuove informazioni, eventi successivi o altre circostanze. Tutte le dichiarazioni contenute nel presente documento si riferiscono esclusivamente alla data in cui sono state rilasciate.
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