GAM Asia Focus Equity

ANLAGEPHILOSOPHIE

Das Team ist davon überzeugt, dass Alpha-Generierung durch die Konzentration aufführende Branchen erreicht werden kann, die von starken, langfristigen Trends angetrieben werden. Das Team investiert in der Regel in Unternehmen aus den Bereichen Konsumgüter, Technologie, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen. Das Team ist der Ansicht, dass in einem Umfeld mit niedrigen Renditen und geringem Wachstum Technologie- und Konsumwerte die besten Wachstumsaussichten bieten und der Fonds in einem solchen Umfeld wachsen sollte.

ANLAGEPROZESS

Der Prozess verbindet Top-Down-Analysen mit einer Bottom-Up-Aktienauswahl innerhalb eines streng überwachten, risikokontrollierten Rahmens. Das Team beginnt mit der Länderallokation in den Schwellenländern und den Ländern Asiens ohne Japan. Eine Kombination aus qualitativen Bewertungen und quantitativen Modellen führt zu einer Reihe von Ergebnissen, die in Einzelwertungen zusammengefasst werden, um die Über- oder Untergewichtung für jedes Land zu bestimmen. Im nächsten Schritt des Prozesses führt das Team ein Aktienscreening für ein Universum von etwa 1’000 Titeln durch. Die sich daraus ergebenden einigen hundert Unternehmen werden einer Fundamentalanalyse, Unternehmensbesuchen und Bewertungsmodellen unterzogen, und aus diesen "Gewinner"-Titeln werden verschiedene Stile und Muster (Value, Turnaround, Wachstum und Qualität) ausgewählt. In Ländern, in denen die ausgewählten Aktien die Zielgewichtung nicht erreichen, fügt das Team Large Caps und Aktien mit niedrigem Beta hinzu, um die entsprechenden Ziele zu erreichen. Diese ausgewogene Portfoliokonstruktion zielt darauf ab, sowohl kurzfristige zyklische Erholungen als auch langfristiges Wachstum zu nutzen. Die laufende Risikoüberwachung des Portfolios konzentriert sich auf den Schutz vor Abwärtsrisiken, das Liquiditätsrisiko, das Faktorengagement, die Volatilität und die Szenarioanalyse. Das Team passt das Portfolio aktiv an, wenn die Risikoparameter ein akzeptables Niveau überschreiten.